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                  太阳9娱乐主管

                  2019-4-5 19:21:47

                  摘要:太阳9娱乐主管 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端   沙特一直被市场描述为全球油市的摇摆生产者,因为该产油国一直保有每日100至200万桶的闲置产能,当国际油市出现供应短缺且油价大涨时,该产油国通过释放闲置产能获得更多的利润。不过随着美国原油产量攀升,沙特通过释放闲置产能获利的短期行为正受到限制。   这是因为美国被市场视作是边际生产国,即油价一旦出现任何明显的波动,美国的原……

                  

                  太阳9娱乐主管

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                   热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端

                    沙特一直被市场描述为全球油市的摇摆生产者,因为该产油国一直保有每日100至200万桶的闲置产能,当国际油市出现供应短缺且油价大涨时,该产油国通过释放闲置产能获得更多的利润。不过随着美国原油产量攀升,沙特通过释放闲置产能获利的短期行为正受到限制。太阳9娱乐主管

                    这是因为美国被市场视作是边际生产国,即油价一旦出现任何明显的波动,美国的原油产量都会对此做出直接的反应,并且往往会抵消OPEC对于油价的影响。太阳9娱乐主管

                    因此当前油价的走势更多的是受到美原油产量的影响,而非是OPEC+减产单方面作用的结果。太阳9娱乐主管

                    美国的原油产量更多的是价格驱动,油价越高产量越高太阳9娱乐主管

                    2019年以来,因OPEC大幅减产油价出现了大幅的拉升。但是市场人士指出,油价近期出现了加速上行的走势,因美原油钻井数持续下滑,降低了市场对于美原油产量的预期,因此进一步推动油价上涨。太阳9娱乐主管

                    但是随着美原油产量再次出现回升,可能会部分抵消OPEC减产的努力,因而限制油价的涨幅。太阳9娱乐主管

                    对此,Wells Fargo投资研究所实际资产战略负责人John LaForge表示,沙特拥有充足的闲置产能,这使其可以随意增产或减产,而不需要刻意考虑价格。但是美国则不具备这样的能力,因为沙特的原油主要依赖国有石油公司沙特阿美进行生产和运作,因此沙特政府可以直接对此施加影响,但是美国的石油公司则主要是私营企业,更多的是遵循市场以获取最多的利润。太阳9娱乐主管

                    因此当国际油价持续上涨时,美国的页岩油生产商将会迅速的提高产量以获取更多的利润。这也是自2016年底以来美原油产量持续上涨的重要原因。太阳9娱乐主管

                    随着近期油价处于数个月高位,美原油产量可能将会出现明显的回升,这将导致油价上行走势受到阻碍。太阳9娱乐主管

                    美原油钻井变化存在滞后性,油价持续走高最终会体现为钻井数增加太阳9娱乐主管

                    值得注意的是在2018年末油价大跌时,美原油生产商并未削减原油钻井数,因当时即使油价下跌,但是仍处于较高的水平,美原油生产商依然有利可图。太阳9娱乐主管

                    不过随着油价进一步下挫,美原油生产商开始持续削减原油钻井数以降低成本,即使当前油价已经出现了明显的回升,但是因此前油价大跌时并未即使对产量做出调整,因此近期原油钻井数仍处于下滑的过程中。太阳9娱乐主管

                    但随着OPEC进一步减产以支撑油价,在不久之后美原油钻井和美原油产量将再次迎来反弹。太阳9娱乐主管

                    这实际上在近期已经有所反映。即使美原油钻井数连续六周下滑,但是在高油价的推动下,上周美原油产量再度出现回升,并刷新历史新高至1220万桶/日,这使得油价近期上行的势头短时间有所收敛。太阳9娱乐主管

                    美原油成本优势进一步释放可能会进一步加大美原油增产的空间太阳9娱乐主管

                    LaForge还表示,未来美国原油产量对于油价的变动的灵敏程度将会进一步的提高,这是因为美国原油单位成本正在不断下降,自5年前近70美元/桶的成本已经下降至当前45美元附近,这意味着美国原油产量调整空间更大。太阳9娱乐主管

                    在2014年因国际油价大幅跌破了美原油的生产成本,导致页岩油生产商纷纷离场,这使得美原油产量出现了大幅的回落,且一度跌破900万桶/日。太阳9娱乐主管

                    不过随着生产成本的进一步降低以及国际石油巨头入驻二叠纪,美国原油产量出现大幅回落的可能性越来越低,这也将限制油价的上涨空间。太阳9娱乐主管

                    总结:OPEC减产和美原油增产此消彼长,油价在相对高位实现平衡,限制油价进一步上涨太阳9娱乐主管

                    LaForge认为,虽然沙特主导的减产肯定会导致油价上涨,同时近期油价的上涨本身就带着对于美原油增产放缓的预期。但是随着页岩油生产商再次对油价做出反应并大幅提高产量,油价将不可避免存在着回落,这也是为什么油价很难短时间重新回归100美元的重要原因。太阳9娱乐主管

                    至少目前来看,对于WTI原油的年终预测是每桶65美元,但是油价价在到达这个高位之前可能会首先回落至55美元附近,因交易商预计未来几个月美国产量将继续回升。太阳9娱乐主管

                    OPEC如何行动才能推动油价进一步突破油价当前的高位区间?太阳9娱乐主管

                    对于这个问题,Rystad Energy表示,当前依然保持对2019年下半年和2020年上半年的看涨立场,因为预计OPEC+将延续2019年的减产,同时2020年限硫措施的引入也将导致石油市场看涨。太阳9娱乐主管

                    但是限硫措施的影响是短暂的。到2021年,沙特为首的OPEC将再次面临减产的压力,否则将面临油价新的下行风险。太阳9娱乐主管

                    Rystad Energy认为,美国页岩油生产正在给OPEC国家陷入进退两难的境地。预计美国页岩行业在2020年至2025年之间有每年增产140万桶/日的能力,这足以跟上全球需求。这意味着如果OPEC想要进一步推高油价,那么该组织就必须进一步减产。太阳9娱乐主管

                    但是问题是随着OPEC减产,美原油生产商可能会加快增产的步伐,并进一步压缩OPEC的市场份额,这对于OPEC而言显然是个两难选择。太阳9娱乐主管